AT&T · 테슬라 · 램리서치 3분기 실적 정리 · 셋 다 예상은 넘었는데 주가는 왜 빠졌나

안녕하세요, 세살입니다. 10월 21일(현지)에는 통신·전기차·반도체 장비를 대표하는 AT&T, 테슬라, 램리서치가 같은 날 3분기 실적을 발표했습니다. 세 회사 모두 시장 예상은 넘겼는데, 주가는 셋 다 시원하게 웃지 못했습니다. 숫자와 함께 이유를 정리했습니다.

핵심 요약

• AT&T: 조정 주당순이익 $0.65(+20%), 인터넷 가입자 역대 최대 순증, 연간 전망 상향. 그래도 스타링크 모바일 걱정에 주가는 −6.45%.
• 테슬라: 매출은 제자리, 총이익률은 19.6%로 회복했지만 영업이익은 −56%. 설비투자가 두 배로 늘며 현금흐름도 줄었습니다. 시간외 −3.3%.
• 램리서치: 5분기 연속 사상 최대, 영업이익률 첫 40% 돌파. 하지만 1년 새 주가가 70% 넘게 오른 상태라 시간외 −7.4%.
• 공통점은 "기대가 이미 주가에 들어 있었다"는 것. 좋은 실적만으로는 부족했고, 미래 걱정(경쟁·투자비·성장 속도)이 더 크게 반영됐습니다.

목차

1. 세 회사 한눈에 비교
2. AT&T: 실적은 4년 만에 최고인데 주가는 −6%
3. 테슬라: 이익률은 회복, 이익은 반 토막
4. 램리서치: 사상 최대 실적에도 시간외 −7%
5. 앞으로 볼 것

1. 세 회사 한눈에 비교

회사	매출 (예상 대비)	조정 주당순이익 (예상 대비)	주가 반응 (10/21)
AT&T 통신	323억 달러, +5.3% (예상 상회)	$0.65, +20% (예상 $0.60)	정규장 −6.45%
테슬라 전기차·AI	280.5억 달러, 1년 전과 비슷 (예상과 같은 수준)	$0.48 (예상 소폭 상회)	정규장 +3.41%, 시간외 −3.3%
램리서치 반도체 장비	82.2억 달러, 전 분기 대비 +22% (예상 81.3억 달러 상회)	$2.20 (예상 $2.18)	시간외 −7.4%

▲ 진한 막대는 10월 21일 정규장, 옅은 막대는 장 마감 뒤 시간외(오후 8시 무렵) 주가 변화입니다. AT&T는 장 시작 전에 실적을 내서 정규장에 반응이 먼저 나왔습니다.
자료: Yahoo Finance

2. AT&T: 실적은 4년 만에 최고인데 주가는 −6%

항목	3분기	비고
매출	323억 달러	+5.3%, 서비스 매출 증가율 4년여 만에 최고
조정 주당순이익	$0.65	+20.4% (1년 전 $0.54)
후불 휴대폰 순증	37.9만 명	해지율 0.92%로 안정
인터넷 순증	76.9만 명 (역대 최대)	광랜 44.2만 + 고정형 무선 32.7만
잉여현금흐름	50억 달러	연간 180억 달러 이상 유지
부채 비율 (순부채/EBITDA)	3.13배	7월 에코스타 주파수 230억 달러 인수 영향 (2029년 2.5배 목표)
올해 전망	조정 주당순이익 $2.40 수준으로 상향	기존 $2.25~2.35. 올해 자사주 매입 약 100억 달러

왜 빠졌나

• 스타링크 모바일 걱정: 바로 전날 스페이스X가 실적 발표에서 휴대폰용 위성통신(스타링크 모바일) 이용자 2,200만 명, 2028년 차세대 서비스 계획을 밝혔습니다. 실적보다 "앞으로 경쟁자가 생긴다"는 걱정이 더 크게 작용했습니다. (스페이스X 실적 정리)
• 늘어난 빚: 7월에 에코스타 주파수를 230억 달러에 사면서 부채 비율이 2.68배에서 3.13배로 올랐습니다. 회사는 2029년까지 2.5배로 낮추겠다고 했습니다.

"저궤도 위성은 우리처럼 여러 대역의 주파수를 촘촘히 깐 지상망을 대신하기 어렵다. 광랜과 무선을 묶은 고객이 가장 오래 남는다." — 존 스탠키 AT&T 최고경영자 (실적 설명회, 요지)

3. 테슬라: 이익률은 회복, 이익은 반 토막

항목	3분기	1년 전 대비
매출	280.5억 달러	거의 같음 (차량 인도 48.7만 대, −2%)
총이익률	19.6%	18.0%에서 개선 (자동차 18.1%, 에너지 33%)
영업이익	7.2억 달러	−56% (영업이익률 2.6%)
순이익 (회계 기준)	7.9억 달러	−43%
잉여현금흐름	15.3억 달러	−62%, 설비투자가 47.3억 달러로 두 배 넘게 늘어서
보유 현금	454억 달러	-
FSD 구독자	174만 명	+67%

• 좋아진 점: 총이익률이 2분기 16.8%에서 19.6%로 올랐고, 에너지 사업 이익률은 33%까지 뛰었습니다. 회사는 "배터리 공급이 판매를 막고 있다"며 승용차 대기 주문이 4년 만에 가장 많다고 밝혔습니다.
• 아쉬운 점: 영업이익이 56% 줄었고, 에너지 저장장치 설치량(13.7GWh)은 예상(약 15.9GWh)보다 적었습니다. 운전자 없는 FSD는 2027년 2분기로 미뤄졌습니다.
• 설비투자: 3분기까지 130억 달러를 썼는데 올해 목표가 "250억 달러 이상"이라, 4분기에만 120억 달러가량을 써야 합니다. AI 투자가 이익을 계속 누를 수 있다는 뜻입니다.
• 스페이스X와의 합병: 전날 스페이스X 실적 설명회에서 머스크가 두 회사가 독립 특별위원회를 만들어 합병을 논의 중이라고 밝혔고, 이 기대에 테슬라는 정규장에서 3.4% 올랐습니다. 다만 "성사 보장은 없다"고 했고, 테슬라 주주총회는 12월 3일입니다.

4. 램리서치: 사상 최대 실적에도 시간외 −7%

램리서치는 반도체 회로를 새기고(식각) 막을 입히는(증착) 장비를 만드는 회사로, 삼성전자·SK하이닉스·TSMC가 주요 고객입니다.

항목	3분기 (9월 말까지)	비고
매출	82.2억 달러	전 분기 대비 +22%, 5분기 연속 사상 최대
영업이익률 (조정)	40.2%	회사 역사상 처음 40% 돌파
조정 주당순이익	$2.20	예상 $2.18
지역별 매출	중국 35%, 한국 20%, 대만 18%	-
다음 분기 전망	매출 86억 달러 ± 4억 달러	주당순이익 $2.33 ± $0.15 (예상과 비슷하거나 조금 위)

• 실적은 흠잡을 데가 없었습니다. 매출이 한 분기 만에 22% 늘었고, 영업이익률이 처음으로 40%를 넘었습니다.
• 그런데도 빠진 이유: 다음 분기 매출 전망 폭(82억~90억 달러)이 넓어 아래쪽 숫자가 부담이 됐고, 1년 새 주가가 약 70% 오른 만큼 차익 실현이 나왔습니다.
• 중국 비중 35%: 미국 수출 규제가 강해지면 가장 먼저 흔들릴 수 있는 부분입니다. 중국 메모리 회사 CXMT의 공격적인 투자도 이 숫자와 연결돼 있습니다. (CXMT 실적 정리)
• 한국 20%: 삼성전자·SK하이닉스의 메모리 투자가 그만큼 크다는 뜻이라, 국내 반도체 투자 흐름을 가늠하는 지표로도 볼 수 있습니다.

5. 앞으로 볼 것

• AT&T: 스타링크 모바일 관련 소식과 통신 3사 주가 흐름, 부채 비율이 계획대로 내려가는지. 배당(연 $1.11)은 그대로입니다.
• 테슬라: 4분기 설비투자 규모, 배터리 공급 해소 여부, 12월 3일 주주총회 전후 스페이스X 합병 소식.
• 램리서치: 다음 주 이어지는 반도체 장비·메모리 회사 실적, 중국 수출 규제 변화.
• 10월 27~28일 FOMC: 세 회사 모두 금리와 기술주 분위기에 영향을 받습니다.

마무리

저는 이 중 AT&T를 110주 들고 있는데, 실적 발표 날 6% 넘게 빠지면서 평균 매입가($22.57) 아래로 내려왔습니다. 관련 기록은 아래에 정리해 두었습니다.

• AT&T 매매일지 (네이버)
• 스페이스X 3분기 실적 정리
• CXMT(창신메모리) 3분기 실적 정리

출처

1. PR Newswire (AT&T), AT&T Delivers Strong Third-Quarter 2026 Results · AT&T 실적·전망 공식 숫자
2. BigGo Finance, AT&T Q3 2026 Earnings Call · 부채 비율·에코스타·CEO 발언
3. Electrek, Tesla releases Q3 2026 financial results: margins rebound, profit still falls · 테슬라 사업별 숫자·FSD·설비투자
4. Drive Tesla Canada, Tesla Q3 2026 Earnings: $28B Revenue, $0.48 EPS · 테슬라 매출·주당순이익
5. Investing.com, Lam Research tops first-quarter targets and issues upbeat guidance, stock falls · 램리서치 실적·지역별 매출·시간외 하락
6. Lam Research, Lam Research Corporation Reports Financial Results for the Quarter Ended September 27, 2026 · 램리서치 공식 발표
7. Econ Currents, 21 October 2026 Market Close · 10/21 시장·AT&T 하락 배경
8. Yahoo Finance, T·TSLA·LRCX 종가와 시간외 가격 · 주가 반응 차트

주가는 10월 21일(현지) 정규장 종가, 시간외는 같은 날 오후 8시 무렵 기준입니다. 실적 숫자는 회사 발표와 보도 기준입니다.
이 글의 정리와 의견에는 AI(Claude)의 도움이 포함되어 있습니다.
이 글은 개인 기록이며 특정 종목을 추천하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.