투자 기초
공포지수 보는 법 · VIX·CNN 공포탐욕지수·VKOSPI, 숫자가 몇이면 공포일까
세상을살아가는
2026. 11. 6. 14:23
2026년 11월 5일(미국 시간), 나스닥이 5.5% 빠진 날 미국의 공포지수 VIX는 하루 만에 11.57포인트 뛰어 28.18로 올랐습니다.
이렇게 시장이 크게 흔들리면 뉴스마다 "공포지수"라는 말이 나옵니다. 그런데 공포지수는 하나가 아니라 VIX, CNN 공포·탐욕 지수, 한국의 VKOSPI처럼 여러 가지이고, 숫자를 읽는 방법도 서로 다릅니다.
이 글에서는 세 가지 공포지수의 뜻과 계산 방식, 숫자가 몇이면 공포로 보는지, VIX 숫자로 앞으로 얼마나 흔들릴지 직접 계산하는 법을 정리하겠습니다.
1. 공포지수에는 어떤 것이 있을까?
👉 대표적인 것은 미국 VIX, CNN 공포·탐욕 지수, 한국 VKOSPI 세 가지입니다. VIX와 VKOSPI는 옵션 가격으로, CNN 지수는 7개 지표를 섞어서 계산합니다.
| 구분 | VIX | CNN 공포·탐욕 지수 | VKOSPI |
|---|---|---|---|
| 대상 | 미국 S&P500 | 미국 주식시장 전체 심리 | 코스피200 |
| 계산 | S&P500 옵션 가격 → 향후 30일 예상 변동성 | 7개 지표를 0~100으로 환산 | 코스피200 옵션 가격 → 향후 30일 예상 변동성 |
| 숫자의 뜻 | 높을수록 불안 | 낮을수록 공포, 높을수록 탐욕 | 높을수록 불안 |
| 어디서 보나 | 증권 앱 해외지수(CBOE) | CNN 비즈니스 홈페이지 | 한국거래소·증권 앱 |
⚠️ 방향이 반대라는 점을 주의해야 합니다. VIX와 VKOSPI는 숫자가 올라가면 공포, CNN 지수는 숫자가 내려가면 공포입니다.
2. VIX는 숫자가 몇이면 공포일까?
👉 보통 20 아래는 안정, 20~30은 불안, 30을 넘으면 공포 구간으로 봅니다.
| VIX | 시장 분위기 | 예 |
|---|---|---|
| 15 미만 | 매우 안정, 낙관 | 꾸준히 오르는 강세장 |
| 15~20 | 보통 | 평소 수준 |
| 20~30 | 불안 | 조정장, 큰 이벤트 전후 |
| 30 이상 | 공포 | 급락장 |
| 40 이상 | 극단적 공포 | 2020년 코로나, 2008년 금융위기(80 넘음) |
▲ 2026년 6월~11월 5일 VIX와 S&P500 일 종가입니다. 이 기간 VIX는 9월 22일 14.21가 가장 낮았고, 11월 5일 28.18가 가장 높았습니다. 네이버 증권 해외지수 데이터로 그렸습니다.
차트를 보면 VIX와 S&P500은 거의 거울처럼 반대로 움직입니다. 11월 5일 S&P500이 -4.4% 빠진 날, VIX는 16.61에서 28.18로 뛰었습니다.
하루 상승 폭 11.57포인트는 2025년 4월 관세 충격 때(15.29포인트) 이후 가장 컸습니다. 이날 S&P500은 이 기간 고점(7,819)보다 5.9% 낮아졌습니다.
3. VIX 숫자로 앞으로 얼마나 흔들릴지 계산할 수 있을까?
👉 VIX를 √12(약 3.46)로 나누면 한 달, √252(약 15.9)로 나누면 하루 예상 변동 폭이 나옵니다. VIX 28.18면 한 달 ±8.1%, 하루 ±1.8% 정도입니다.
VIX는 "앞으로 1년 동안 S&P500이 얼마나 흔들릴 것 같은지"를 연 단위 퍼센트로 나타낸 숫자입니다. VIX 20이면 1년 동안 ±20% 안에서 움직일 확률이 약 68%라는 뜻입니다.
이걸 한 달이나 하루로 바꾸려면 기간의 제곱근으로 나누면 됩니다. 1년은 12개월, 주식시장이 열리는 날은 약 252일이기 때문입니다.
▲ VIX 숫자별로 S&P500이 한 달 동안 움직일 것으로 예상되는 폭(약 68% 확률 범위)입니다. VIX ÷ √12로 계산했습니다.
| VIX | 1년 | 한 달 (÷3.46) | 하루 (÷15.9) |
|---|---|---|---|
| 12 | ±12% | ±3.5% | ±0.76% |
| 20 | ±20% | ±5.8% | ±1.26% |
| 30 | ±30% | ±8.7% | ±1.89% |
| 40 | ±40% | ±11.5% | ±2.52% |
| 28.18 (11월 5일) | ±28.2% | ±8.1% | ±1.78% |
💡 VIX가 예측하는 것은 흔들림의 크기이지 방향이 아닙니다. VIX가 높다는 것은 크게 빠질 수도, 크게 오를 수도 있다는 뜻입니다. 실제로 급락 직후에는 큰 반등이 함께 나오는 경우가 많습니다.
4. CNN 공포·탐욕 지수는 어떻게 읽을까?
👉 0~100 사이 숫자로, 25 아래면 극단적 공포, 75 위면 극단적 탐욕입니다. 7개 지표를 같은 비중으로 섞어 계산합니다.
| 점수 | 단계 |
|---|---|
| 0~24 | 극단적 공포 (Extreme Fear) |
| 25~44 | 공포 (Fear) |
| 45~55 | 중립 (Neutral) |
| 56~75 | 탐욕 (Greed) |
| 76~100 | 극단적 탐욕 (Extreme Greed) |
| 7개 지표 | 무엇을 보나 |
|---|---|
| 주가 모멘텀 | S&P500이 125일 이동평균보다 얼마나 위·아래인지 |
| 주가 강도 | 52주 신고가 종목 수 vs 신저가 종목 수 |
| 주가 폭 | 오르는 종목과 내리는 종목의 거래량 차이 |
| 풋·콜 비율 | 하락에 거는 옵션(풋)이 상승에 거는 옵션(콜)보다 많은지 |
| 정크본드 수요 | 위험한 회사채와 안전한 국채의 금리 차이 |
| 시장 변동성 | VIX가 50일 평균보다 높은지 |
| 안전자산 수요 | 최근 20일 주식 수익률 vs 국채 수익률 |
VIX가 옵션 시장 한 곳만 보는 것과 달리, CNN 지수는 여러 지표를 섞어서 시장 분위기를 한 숫자로 보여 줍니다. 그래서 VIX보다 천천히 움직이고, 하루 급락보다 몇 주에 걸친 분위기 변화를 보기에 좋습니다.
🔎 오늘 숫자 확인하는 법
CNN 비즈니스 홈페이지(edition.cnn.com/markets/fear-and-greed)에서 매일 갱신됩니다. 지난주·지난달·1년 전 값도 함께 나와서, 지금 공포가 얼마나 빨리 커지고 있는지 비교할 수 있습니다.
CNN 비즈니스 홈페이지(edition.cnn.com/markets/fear-and-greed)에서 매일 갱신됩니다. 지난주·지난달·1년 전 값도 함께 나와서, 지금 공포가 얼마나 빨리 커지고 있는지 비교할 수 있습니다.
5. 한국 공포지수 VKOSPI는?
👉 코스피200 옵션 가격으로 계산하는 한국판 VIX입니다. 보통 20~30이면 안정, 50을 넘으면 극단적 공포로 봅니다.
VKOSPI는 계산 방식이 VIX와 같아서 읽는 법도 같습니다. 다만 한국 시장은 미국보다 변동성이 커서 평소 수준 자체가 VIX보다 높게 나오는 편입니다.
2026년에는 VKOSPI가 여러 번 기록을 새로 썼습니다. 미국·이란 전쟁 직후인 3월 5일 장중 83.58까지 올랐고, 6월 29일에는 종가 96.94로 역대 최고치를 기록했습니다. 2008년 금융위기 때보다도 높은 숫자입니다.
💡 올해 VKOSPI는 코스피가 크게 오를 때도 함께 뛰었습니다. 변동성 지수는 하락만이 아니라 급등락 모두에 반응하기 때문에, 한국에서는 "공포지수"보다 "흔들림 지수"로 이해하는 편이 정확합니다.
6. 공포지수를 투자에 어떻게 쓸 수 있을까?
👉 사고팔 시점을 맞히는 신호보다는, 지금 시장이 평소보다 얼마나 흔들리는지 확인하고 분할매수 속도를 조절하는 참고 지표로 쓰는 것이 좋습니다.
| 활용 | 내용 |
|---|---|
| 변동 폭 예상 | VIX ÷ √12로 한 달 흔들림을 계산해, 손실을 견딜 수 있는 범위인지 확인 |
| 분할매수 간격 | 공포 구간에서는 하루하루 변동이 크니, 한 번에 사지 말고 간격을 넓혀 나눠 사기 |
| 과열 점검 | CNN 지수가 극단적 탐욕(75 이상)일 때 새로 크게 사는 것은 한 번 더 생각 |
| 뉴스 해석 | "공포지수 급등" 기사가 VIX인지 VKOSPI인지, 숫자가 어느 구간인지 확인 |
⚠️ "공포에 사라"는 말이 있지만, 공포지수가 높다고 바로 바닥인 것은 아닙니다. 공포 구간이 몇 주씩 이어지며 지수가 더 빠지는 경우도 많습니다. 공포지수는 방향이 아니라 흔들림의 크기를 알려 주는 지표라는 점을 잊지 않는 것이 중요합니다.
✅ VIX가 하루 만에 70% 가까이 뛴 11월 5일, 제 미국 종목도 크게 흔들렸습니다. 크리도 −17.7%, 브로드컴 −10.4%, 엔비디아 −9.3%였고, 그날 엔비디아는 10주를 $186에 더 샀습니다. VIX 28 수준이면 하루 ±1.8%가 "보통의 흔들림"이라는 걸 알고 나니, 개별 종목의 하루 −10%가 얼마나 큰 충격이었는지 숫자로 와닿았습니다.
📌 한 번 더 정리
- 공포지수 3가지: 미국 VIX, CNN 공포·탐욕 지수, 한국 VKOSPI
- VIX·VKOSPI는 높을수록 공포, CNN 지수는 낮을수록 공포 (방향 반대)
- VIX: 20 아래 안정, 20~30 불안, 30 이상 공포
- VIX ÷ √12 = 한 달 예상 변동, ÷ √252 = 하루 (VIX 28.18 → 한 달 ±8.1%, 하루 ±1.8%)
- CNN: 0~24 극단적 공포, 76~100 극단적 탐욕, 7개 지표 평균
- 공포지수는 방향이 아니라 흔들림의 크기 — 매수 신호로 바로 쓰지 않기
Q&A
VIX에 직접 투자할 수 있을까?
VIX 자체는 살 수 없고, VIX 선물을 따라가는 ETF·ETN이 있습니다. 다만 선물을 계속 갈아타는 비용 때문에 오래 들고 있으면 손실이 커지는 구조라, 장기 투자용으로는 맞지 않습니다.
VIX가 낮으면 무조건 안전할까?
아닙니다. VIX가 낮다는 것은 시장이 큰 흔들림을 예상하지 않는다는 뜻일 뿐입니다. 오히려 너무 낮을 때 갑작스러운 악재가 나오면 VIX가 크게 튀는 경우가 많습니다.
코스피 공포지수는 어디서 보나?
VKOSPI는 한국거래소 정보데이터시스템이나 일부 증권사 앱의 지수 메뉴에서 볼 수 있습니다. 코스피200 옵션으로 계산하기 때문에 코스닥이 아니라 코스피 대형주의 흔들림을 보여 줍니다.
나스닥 공포지수도 따로 있을까?
나스닥100 옵션으로 계산하는 VXN이 있습니다. 기술주 비중이 커서 보통 VIX보다 높게 나옵니다.
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출처
- 네이버페이 증권, 해외지수 차트 (VIX·S&P500) · 2026.6~11.5 일 종가, 11/5 VIX 28.18
- 매일경제 (2026.11.6), 빅테크 7곳 시총 1조달러 증발…나스닥 5.5% 급락 · VIX 하루 11.57포인트 상승, 2025년 4월 이후 최대
- CNN Business, Fear & Greed Index · 7개 지표와 점수 구간
- 헤럴드경제 (2026.3), 한국판 공포지수 2008년 금융위기 이후 역대급…80선도 뚫었다 · VKOSPI 3월 급등
- 세계일보 (2026.6.29), 코스피 변동성지수 종가 기준 역대 최고치 · VKOSPI 96.94
- Cboe, VIX Index · VIX 정의(S&P500 옵션 기반 30일 기대 변동성)
VIX 구간 해석과 변동 폭 계산은 일반적인 기준을 단순화한 것입니다. 실제 시장 움직임은 이 범위를 벗어날 수 있습니다.
이 글의 정리에는 AI(Claude)의 도움이 포함되어 있습니다.
이 글은 개인 기록이며 특정 상품을 추천하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.
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